一季度营收50.2亿元 叮咚买菜重启规模攻坚战

叮dīng咚dōng买mǎi菜cài，有了le新xīn目mù标。

5月yuè13日晚间jiān，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài（NYSE:DDL，股价jià1.82美měi元yuán，总市shì值zhí4.30亿yì美měi元yuán）发fā布了le2024年nián第dì一yī季jì度dù的de业yè绩jī报bào告gào。

数shù据jù显xiǎn示shì，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài该gāi季jì度dù实shí现xiànGMV（商shāng品pǐn交jiāo易总额）55.3亿yì元yuán，同tóng比bǐ增zēng长zhǎng1.4%；营yíng收shōu50.2亿yì元yuán，同tóng比bǐ增zēng长zhǎng0.5%。该gāi季jì度dù的de毛利lì率lǜ为wèi30.6%。此cǐ外wài，该gāi季jì度dù叮dīng咚dōng买mǎi菜cài实shí现xiàn非fēi通tōng用会huì计jì准则zé（Non-GAAP）标准下xià0.8%的de净jìng利lì润rùn率lǜ，净jìng利lì润rùn额4148.2万wàn元yuán，是shì去qù年nián同tóng期qī的de6.8倍；GAAP标准下xià净jìng利lì润rùn率lǜ为wèi0.2%，净jìng利lì润rùn额同tóng比bǐ增zēng长zhǎng6466.6万wàn元yuán。

在zài稳住自zì身的de盈利lì水平之zhī后，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài重zhòng启攻势。

业yè绩jī会huì上shàng，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài创始人兼jiānCEO梁liáng昌霖表biǎo示shì，对于yú生shēng鲜xiān行xíng业yè来lái说，传统链liàn路中zhōng，通tōng过guò低dī价jià获huò得规guī模mó，然rán后通tōng过guò规guī模mó降低dī采cǎi购gòu价jià格gé和hé运yùn营yíng成chéng本的de原yuán理lǐ如rú今已yǐ经jīng失shī效xiào了le。

他认为wèi，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài在zài做zuò的de是shì不断提tí高gāo端duān到端duān的de效xiào率lǜ，提tí高gāo供gōng应yīng链liàn能néng力lì，向xiàng供gōng应yīng链liàn要yào利lì润rùn与yǔ竞争zhēng力lì。最终通tōng过guò提tí高gāo供gōng应yīng链liàn能néng力lì来lái服fú务好更gèng多duō消xiāo费者zhě，从cóng而ér实shí现xiàn规guī模mó增zēng长zhǎng。

值zhí得一yī提tí的de是shì，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài方fāng面miàn表biǎo示shì，今年nián会huì继续xù加jiā大dà江浙沪区qū域yù的de覆盖和hé渗shèn透，加jiā密前qián置仓cāng布局。

从cóng追求qiú规guī模mó转zhuǎn向xiàng追求qiú利lì润rùn，在zài盈利lì之zhī后再谈tán规guī模mó增zēng长zhǎng，如rú今，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài在zài规guī模mó上shàng还hái有多duō少shǎo增zēng长zhǎng空kōng间jiān？

图片piàn来lái源yuán：财cái报bào截jié图叮dīng咚dōng买mǎi菜cài靠“前qián置仓cāng”生shēng存下xià来lái了le吗ma？

叮dīng咚dōng买mǎi菜cài的de上shàng一yī次cì战略转zhuǎn向xiàng可kě以yǐ追溯sù到2021年nián11月yuè。

在zài发fā布2021年nián第dì三季jì度dù财cái报bào时shí，面miàn对着亏损sǔn数shù据jù，梁liáng昌霖表biǎo示shì，当dāng年nián第dì三季jì度dù，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài主zhǔ动调整了le战略重zhòng点，使其为wèi“效xiào率lǜ第dì一yī，适当dāng考虑规guī模mó”。自zì此cǐ之zhī后，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài便开kāi打了le一yī场盈利lì攻坚jiān战。

到了le2022年nián2月yuè，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài宣布，其上shàng海地dì区qū于yú2021年nián12月yuè份实shí现xiàn整体盈利lì，整个gè长zhǎng三角jiǎo地dì区qū于yú该gāi季jì度dù实shí现xiànUE（单dān位经jīng济模mó型xíng）翻正zhèng。

一yī年nián之zhī后，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài宣布自zì己jǐ实shí现xiàn了le全quán面miàn盈利lì。2023年nián2月yuè，公司发fā布截jié至2022年nián12月yuè31日的de2022年nián第dì四季jì度dù业yè绩jī报bào告gào。报bào告gào显xiǎn示shì，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài该gāi季jì度dù实shí现xiàn营yíng收shōu62.0亿yì元yuán，同tóng比bǐ增zēng长zhǎng13.1%；Non-GAAP净jìng利lì润rùn为wèi1.16亿yì元yuán，同tóng时shí首次cì实shí现xiàn了le单dān季jìGAAP净jìng利lì润rùn转zhuǎn正zhèng。

而ér到了le本季jì度dù，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài实shí现xiàn了leGMV与yǔ利lì润rùn的de双shuāng增zēng，且实shí现xiàn了le连lián续xù六个gè季jì度dùNon-GAAP标准下xià的de盈利lì。

此cǐ外wài，数shù据jù显xiǎn示shì，该gāi季jì度dù，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài前qián置仓cāng仓cāng均日均订单dān量liàng同tóng比bǐ提tí升了le16.0%；存量liàng门店diàn的deGMV同tóng比bǐ增zēng长zhǎng4.4%。而ér去qù年nián下xià半年nián完wán成chéng的de分fēn选中zhōng心仓cāng网布局优化huà，也yě将jiāng继续xù利lì好今年nián链liàn路运yùn营yíng效xiào率lǜ的de提tí升。

此cǐ外wài，该gāi季jì度dù叮dīng咚dōng买mǎi菜cài经jīng营yíng性xìng现xiàn金流净jìng流入0.95亿yì元yuán。截jié至一yī季jì度dù末，现xiàn金及jí现xiàn金等děng价jià物、短期qī受shòu限xiàn资金和hé短期qī投tóu资的de余yú额为wèi45.1亿yì元yuán。

单dān从cóng区qū域yù来lái看kàn，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài表biǎo示shì，江苏sū和hé浙江区qū域yù该gāi季jì度dù的deGMV同tóng比bǐ分fēn别实shí现xiàn了le16.6%和hé14.8%的de增zēng长zhǎng，并继续xù保持chí了le全quán面miàn盈利lì。上shàng海GMV也yě于yú该gāi季jì度dù实shí现xiàn同tóng比bǐ增zēng长zhǎng2.7%。

在zài过guò去qù的de两liǎng年nián多duō时shí间jiān内，在zài坚jiān持chí前qián置仓cāng模mó式的de基jī础chǔ上shàng，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài在zài规guī模mó上shàng做zuò减法fǎ的de同tóng时shí，在zài商shāng品pǐn上shàng做zuò了le加jiā法fǎ。

叮dīng咚dōng买mǎi菜cài在zài披露lù本次cì财cái报bào时shí表biǎo示shì，现xiàn在zài叮dīng咚dōng买mǎi菜cài的de生shēng鲜xiān的de周zhōu转zhuǎn周zhōu期qī约5天tiān，端duān到端duān的de损sǔn耗是shì1.5%。其表biǎo示shì，今年nián以yǐ来lái，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài在zài商shāng品pǐn结构上shàng进jìn行xíng持chí续xù调优，特别是shì在zài水果guǒ、乳品pǐn酒jiǔ饮、休闲百bǎi货和hé烘焙等děng类lèi目mù上shàng取得了le阶段duàn性xìng成chéng果guǒ，3月yuè，这zhè4个gè品pǐn类lèi销xiāo售shòu额合hé计jì同tóng比bǐ增zēng长zhǎng了le约8%。

叮dīng咚dōng买mǎi菜cài还hái调高gāo了le利lì润rùn和hé规guī模mó的de预期qī：预计jì今年nián以yǐ及jí二季jì度dù的de净jìng利lì润rùn和hé规guī模mó都dōu会huì有较jiào大dà幅度dù的de同tóng比bǐ增zēng长zhǎng，且二季jì度dù和hé全quán年nián均将jiāng实shí现xiànNon-GAAP以yǐ及jíGAAP口径的de盈利lì。

对于yú叮dīng咚dōng买mǎi菜cài近jìn年nián来lái的de生shēng存战略，新xīn零líng售shòu专家jiā鲍bào跃yuè忠zhōng对《每日经jīng济新xīn闻》记jì者zhě表biǎo示shì，零líng售shòu业yè的de核hé心还hái是shì商shāng品pǐn能néng力lì，在zài他看kàn来lái，消xiāo费者zhě必然rán是shì追求qiú同tóng质低dī价jià的de，规guī模mó的de确是shì影响价jià格gé的de一yī个gè方fāng面miàn，但不是shì决jué定dìng性xìng因素。

“现xiàn在zài大dà家jiā都dōu在zài探讨折zhé扣店diàn的de问题，试图以yǐ这zhè个gè方fāng式降低dī商shāng品pǐn价jià格gé。”鲍bào跃yuè忠zhōng对记jì者zhě表biǎo示shì，折zhé扣店diàn无非fēi是shì通tōng过guò自zì有品pǐn牌pái和hé垂chuí直zhí供gōng应yīng链liàn的de方fāng式来lái降低dī价jià格gé，以yǐ建jiàn设shè垂chuí直zhí供gōng应yīng链liàn为wèi例，是shì通tōng过guò与yǔ厂家jiā合hé作改变生shēng产chǎn和hé流通tōng模mó式来lái降低dī成chéng本，“我wǒ觉得这zhè是shì一yī个gè方fāng向xiàng。”如rú何要yào增zēng长zhǎng？

种种迹象表biǎo明míng，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài正zhèng重zhòng拾对增zēng长zhǎng的de渴望。

在zài业yè绩jī会huì上shàng，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài方fāng面miàn表biǎo示shì，会huì进jìn一yī步bù加jiā大dà用户侧的de营yíng销xiāo投tóu入，持chí续xù加jiā大dà在zài优势区qū域yù的de用户渗shèn透，促进jìn规guī模mó的de增zēng长zhǎng。此cǐ外wài，还hái将jiāng在zài食品pǐn研发fā、农业yè科技jì和hé技jì术数shù据jù算法fǎ等děng方fāng面miàn持chí续xù进jìn行xíng研发fā投tóu入。

可kě以yǐ发fā现xiàn的de是shì，与yǔ早些xiē年nián相比bǐ，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài进jìn行xíng规guī模mó扩张的de方fāng式变多duō了le。

梁liáng昌霖在zài业yè绩jī会huì上shàng提tí到，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài的de商shāng品pǐn不但在zài叮dīng咚dōng买mǎi菜càiAPP上shàng销xiāo售shòu，也yě进jìn入了le更gèng多duō渠道dào，一yī些xiē同tóng行xíng也yě开kāi始采cǎi购gòu叮dīng咚dōng的de商shāng品pǐn。

去qù年nián11月yuè有消xiāo息称，当dāng年nián天tiān猫māo双shuāng11期qī间jiān，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài入驻zhù淘宝bǎo买mǎi菜cài，联手shǒu提tí供gōng1小xiǎo时shí到家jiā服fú务。据jù报bào道dào，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài在zài当dāng时shí便有近jìn1000个gè站点已yǐ全quán部入驻zhù淘宝bǎo买mǎi菜cài小xiǎo时shí到家jiā板块。对此cǐ，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài方fāng面miàn曾对记jì者zhě表biǎo示shì，其的de确已yǐ经jīng入驻zhù淘宝bǎo。

除了le拓展zhǎn线上shàng渠道dào，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài已yǐ经jīng开kāi出chū了le线下xià门店diàn。

去qù年nián底，“叮dīng咚dōng奥ào莱lái”在zài松江九里亭街道dào开kāi业yè。而ér在zài本次cì财cái报bào后的de业yè绩jī会huì上shàng，梁liáng昌霖透露lù，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài已yǐ经jīng开kāi出chū了le4家jiā生shēng鲜xiān奥ào莱lái店diàn，每个gè店diàn面miàn积约350平方fāng米，现xiàn在zài单dān店diàn日销xiāo在zài4万wàn元yuán以yǐ上shàng，还hái在zài不断爬坡之zhī中zhōng。

“线下xià的de生shēng鲜xiān奥ào莱lái店diàn是shì我wǒ们men根据jù大dà时shí代dài的de变化huà推出chū的de新xīn的de服fú务模mó式，我wǒ们men发fā现xiàn中zhōng国guó正zhèng在zài进jìn入老lǎo年nián化huà社会huì，老lǎo年nián人购gòu物更gèng多duō依yī赖线下xià，也yě更gèng看kàn重zhòng性xìng价jià比bǐ。为wèi了le满足老lǎo年nián人的de购gòu物需求qiú，为wèi老lǎo年nián人提tí供gōng触chù手shǒu可kě得的de健康美měi好的de生shēng鲜xiān食品pǐn，我wǒ们men开kāi设shè了le生shēng鲜xiān奥ào莱lái店diàn。”梁liáng昌霖说。

但这zhè些xiē动作都dōu很难被业yè内视shì为wèi一yī家jiā零líng售shòu企业yè的de核hé心竞争zhēng力lì。

在zài财cái报bào会huì议上shàng，梁liáng昌霖多duō次cì重zhòng点提tí及jí叮dīng咚dōng买mǎi菜cài在zài供gōng应yīng链liàn上shàng所suǒ做zuò的de建jiàn设shè。其表biǎo示shì，叮dīng咚dōng买mǎi菜cài的de账期qī很短。其还hái明míng确表biǎo示shì，可kě以yǐ通tōng过guò提tí高gāo供gōng应yīng链liàn能néng力lì来lái服fú务好更gèng多duō的de消xiāo费者zhě，从cóng而ér实shí现xiàn规guī模mó增zēng长zhǎng。

一yī直zhí以yǐ来lái，前qián置仓cāng模mó式受shòu困于yú无法fǎ达成chéng规guī模mó效xiào应yīng降低dī成chéng本，使得其一yī度dù举步bù维wéi艰jiān。当dāng叮dīng咚dōng买mǎi菜cài将jiāng主zhǔ要yào卖点转zhuǎn向xiàng供gōng应yīng链liàn建jiàn设shè，能néng够在zài维wéi持chí利lì润rùn水平上shàng涨的de同tóng时shí重zhòng拾规guī模mó吗ma？

对此cǐ，中zhōng国guó社会huì科学xué院农村发fā展zhǎn研究jiū所suǒ助理lǐ研究jiū员翟天tiān昶对《每日经jīng济新xīn闻》记jì者zhě表biǎo示shì，生shēng鲜xiān农产chǎn品pǐn存在zài鲜xiān活保质期qī，所suǒ以yǐ供gōng应yīng链liàn升级带来lái的de效xiào益提tí升尤yóu为wèi明míng显xiǎn，“缩短中zhōng间jiān运yùn输shū的de时shí效xiào，提tí高gāo产chǎn品pǐn中zhōng间jiān环节的de损sǔn失shī率lǜ，可kě以yǐ最大dà限xiàn度dù确保产chǎn品pǐn售shòu价jià和hé份额。”

然rán而ér，这zhè未必直zhí接指向xiàng商shāng品pǐn的de低dī价jià。翟天tiān昶提tí到，打造zào供gōng应yīng链liàn需要yào前qián期qī投tóu入，企业yè也yě需要yào获huò利lì，比bǐ如rú实shí现xiàn了le生shēng鲜xiān高gāo品pǐn质带来lái的de溢价jià。

此cǐ外wài，即便在zài前qián期qī投tóu入的de基jī础chǔ上shàng，通tōng过guò建jiàn设shè供gōng应yīng链liàn的de确可kě以yǐ获huò得商shāng品pǐn定dìng价jià权，但这zhè并不代dài表biǎo可kě以yǐ在zài行xíng业yè内获huò得明míng显xiǎn的de价jià格gé竞争zhēng力lì。毕竟jìng，“垂chuí直zhí供gōng应yīng链liàn建jiàn设shè”这zhè一yī口号，盒hé马mǎ也yě已yǐ喊hǎn了le多duō年nián，行xíng业yè玩wán家jiā对此cǐ多duō有布局，降价jià成chéng为wèi不少shǎo企业yè的de常见操作。

以yǐ盒hé马mǎ为wèi例，今年nián4月yuè，其向xiàng记jì者zhě表biǎo示shì，通tōng过guò建jiàn设shè垂chuí直zhí供gōng应yīng链liàn，其打造zào出chū了le售shòu价jià仅为wèi国guó际大dà牌pái一yī半的de平价jià蓝lán莓。在zài规guī模mó上shàng，盒hé马mǎ在zài29个gè城市shì拥yōng有超chāo过guò360多duō家jiā门店diàn，并早已yǐ将jiāng重zhòng心转zhuǎn向xiàng提tí升商shāng品pǐn价jià格gé竞争zhēng力lì。

而ér在zài去qù年nián年nián底，美měi团tuán买mǎi菜cài更gèng名míng为wèi小xiǎo象超chāo市shì，这zhè意味着美měi团tuán买mǎi菜cài从cóng生shēng鲜xiān电商shāng正zhèng式升级为wèi全quán品pǐn类lèi零líng售shòu平台。与yǔ此cǐ同tóng时shí，小xiǎo象超chāo市shì还hái入驻zhù了le杭州，与yǔ叮dīng咚dōng买mǎi菜cài展zhǎn开kāi了le正zhèng面miàn竞争zhēng。

很显xiǎn然rán，这zhè是shì一yī场长zhǎng期qī的de战役。百bǎi联咨询创始人庄帅在zài接受shòu《每日经jīng济新xīn闻》记jì者zhě采cǎi访时shí表biǎo示shì，零líng售shòu企业yè可kě能néng不是shì试图通tōng过guò生shēng鲜xiān做zuò规guī模mó盈利lì，而ér是shì通tōng过guò生shēng鲜xiān引流，然rán后通tōng过guò将jiāng快消xiāo品pǐn及jí其他品pǐn类lèi做zuò大dà规guī模mó并获huò取利lì润rùn，“非fēi标必然rán是shì分fēn散的de，无法fǎ集中zhōng和hé垄断，但是shì快消xiāo品pǐn是shì标品pǐn、工业yè品pǐn，很好做zuò规guī模mó。”

生shēng鲜xiān电商shāng发fā展zhǎn至今，可kě以yǐ说是shì“摸mō着石头过guò河”，长zhǎng期qī来lái看kàn，若当dāng真可kě以yǐ通tōng过guò供gōng应yīng链liàn建jiàn设shè实shí现xiàn更gèng大dà规guī模mó地dì降本增zēng效xiào，商shāng品pǐn价jià格gé有机会huì进jìn一yī步bù降低dī，各路玩wán家jiā们men或huò有机会huì走出chū“内卷”，找到零líng售shòu业yè的de增zēng量liàng。

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