货币市场精彩纷呈，资金从新兴市场转向G10货币交易

汇huì通财经jīngAPP讯――对duì于yú货huò币bì交jiāo易yì员yuán来lái说shuō，货huò币bì市shì场chǎng波动dòng给了le他tā们men快速赚zhuàn取或损失shī大dà笔资zī金jīn的de机会huì。

Allspring Global Investments和héGAM Investments的de基jī金jīn经jīng理lǐ表biǎo示shì，他tā们men正在zài转向所谓的deG10货huò币bì，远离许xǔ多duō政zhèng策制定者zhě已yǐ经jīng在zài削减利lì率lǜ的de新兴xìng市shì场chǎng。像Ninety One的deIain Cunningham等人rén则选xuǎn择zé了le集中投tóu注zhù。Cunningham将美měi元yuán净jìng多duō头tóu头tóu寸提高到了le其qí投tóu资zī组zǔ合hé的de45%，而在zài2024年nián年nián初仅为wèi5%。

G10国guó家jiā货huò币bì的de吸xī引yǐn力在zài于yú，这zhè些xiē国guó家jiā是shì最工业化huà的de国guó家jiā，部bù分fēn原因在zài于yú人rén们men相xiāng信xìn它们men已yǐ经jīng做好了le大dà幅波动dòng的de准zhǔn备，特tè别是shì在zài交jiāo易yì员yuán被bèi央yāng行xíng政zhèng策转变和hé潜在zài选xuǎn举意yì外wài震荡的de情qíng况下。

此外wài，套利lì交jiāo易yì正创chuàng造巨额利lì润，主zhǔ要yào是shì由yóu于yú美měi元yuán的de强势。自1月yuè份fèn以yǐ来lái，Bloomberg对duìG10策略lüè的de指zhǐ数shù已yǐ经jīng实现了le近6%的de涨幅，这zhè是shì14年nián来lái表biǎo现最好的de半年nián。

Allspring资zī产chǎn总监助理lǐLauren van Biljon表biǎo示shì：G10的de行xíng动dòng比bǐ多duō年nián来lái任rèn何hé时shí候hòu都要yào多duō。分fēn歧无处chù不bù在zài。增长、通胀zhàng、贸易yì预期qī都存在zài分fēn歧，这zhè已yǐ经jīng反fǎn映到了le货huò币bì市shì场chǎng上的de惊喜中。

目前，整体tǐ市shì场chǎng的de波动dòng性仍然rán相xiāng对duì平píng缓，正如rú摩mó根gēn大dà通的deG7货huò币bì波动dòng率lǜ指zhǐ数shù在zài3月yuè份fèn跌diē至两年nián低点。但dàn一yī些xiē人rén看到了le一yī个拐guǎi点的de早期qī迹象，也许xǔ最令人rén惊讶的de是shì，发达市shì场chǎng和hé新兴xìng市shì场chǎng之间的de经jīng典diǎn关guān系xì已yǐ经jīng完全颠倒。

G7货huò币bì波动dòng率lǜ指zhǐ数shù今年nián始shǐ终保持在zài新兴xìng市shì场chǎng指zhǐ数shù之上，这zhè是shì自2017年nián以yǐ来lái首次以yǐ持续方式发生shēng这zhè种情qíng况。

个别货huò币bì也在zài发生shēng类lèi似的de事shì情qíng。日元yuán、瑞典diǎn克kè朗和hé瑞郎láng今年nián对duì美měi元yuán贬biǎn值zhí超过guò了le7%。这zhè与土耳其qí里拉的de贬biǎn值zhí相xiāng当dāng，后者zhě的de贬biǎn值zhí率lǜ达到了le8%，属于yú新兴xìng市shì场chǎng货huò币bì篮子中贬biǎn值zhí最为wèi严重的de之一yī。

GAM的de量化huà基jī金jīn已yǐ经jīng增加jiā了le对duìG10货huò币bì的de投tóu资zī，他tā说shuō，这zhè是shì根gēn据jù他tā们men的de模型xíng数shù据jù显示shì的de，这zhè些xiē模型xíng有yǒu利lì于yú该资zī产chǎn类lèi别而不bù是shì新兴xìng市shì场chǎng。在zàiAllspring，van Biljon上个月yuè增加jiā了le对duì欧ōu元yuán和hé克kè朗的de下注zhù，同时shí减少shǎo了le对duì印度dù卢比bǐ和hé印尼卢比bǐ的de下注zhù。

类lèi似地dì，资zī金jīn流向数shù据jù也显示shì，资zī金jīn正在zài从cóng新兴xìng市shì场chǎng转向G10货huò币bì交jiāo易yì。根gēn据jùState Street Global Advisors的de数shù据jù，4月yuè份fèn，交jiāo易yì员yuán买mǎi入rù了le美měi元yuán和hé新西xī兰元yuán，从cóng墨西xī哥比bǐ索、巴西xī雷亚尔和hé印度dù卢比bǐ撤回huí资zī金jīn。

套利lì交jiāo易yì也是shì吸xī引yǐn人rén的de一yī部bù分fēn。自1月yuè份fèn以yǐ来lái，寻求在zài低收益货huò币bì借款并bìng投tóu资zī于yú高收益货huò币bì的deG10指zhǐ数shù已yǐ经jīng上涨了le5.8%。相xiāng比bǐ之下，追zhuī踪八bā个新兴xìng市shì场chǎng的de套利lì交jiāo易yì指zhǐ数shù已yǐ经jīng趋于yú平píng稳。该基jī准zhǔn指zhǐ数shù去年nián曾飙升7%，但dàn在zài2024年nián下降了le0.1%。

摩mó根gēn大dà通外wài汇huì策略lüè联席主zhǔ管guǎnMeera Chandan表biǎo示shì，G10套利lì交jiāo易yì今年nián将继续表biǎo现优异。她倾向于yú借入rù瑞郎láng、瑞典diǎn克kè朗和hé澳元yuán，然rán后借出美měi元yuán。

当dāng然rán，一yī些xiē基jī金jīn经jīng理lǐ表biǎo示shì，他tā们men并bìng没有yǒu放弃qì新兴xìng市shì场chǎng，而是shì选xuǎn择zé了le更广泛fàn的de交jiāo易yì范围。加jiā拿大dà帝dì国guó银yín行xíng资zī产chǎn管guǎn理lǐ继续押注zhù印度dù卢比bǐ，同时shí也在zài准zhǔn备瑞郎láng、加jiā拿大dà元yuán和hé欧ōu元yuán的de疲pí软。

加jiā拿大dà帝dì国guó银yín行xíng多duō资zī产chǎn和hé货huò币bì管guǎn理lǐ部bù门负责人rénMichael Sager表biǎo示shì：“发达市shì场chǎng内部bù的de分fēn歧越yuè来lái越yuè大dà，这zhè意yì味着zhe我们men的de外wài汇huì投tóu资zī组zǔ合hé越yuè来lái越yuè具有yǒu广泛fàn性。我们men不bù必在zài发达市shì场chǎng和hé新兴xìng市shì场chǎng之间做出二选xuǎn一yī的de选xuǎn择zé。选xuǎn择zé越yuè多duō越yuè好。”

与此同时shí，Ninety One的de投tóu资zī组zǔ合hé经jīng理lǐCunningham正在zài观察欧ōu元yuán的de突破，他tā表biǎo示shì，欧ōu元yuán自1999年nián创chuàng立以yǐ来lái一yī直处chù于yú最紧密的de区间。如rú果guǒ欧ōu洲央yāng行xíng比bǐ美měi联储chǔ会huì更快地dì降息，正如rú目前的de交jiāo易yì员yuán预期qī的de那样，欧ōu元yuán很hěn有yǒu可能会huì跌diē至与美měi元yuán平píng价。

外wài汇huì基jī金jīn并bìng非fēi单独dú在zài努力应yīng对duì难以yǐ预测cè的de中央yāng银yín行xíng利lì率lǜ路径jìng。在zài美měi联储chǔ主zhǔ席鲍威尔本běn月yuè早些xiē时shí候hòu保持政zhèng策宽松希xī望存活后，债券quàn交jiāo易yì员yuán也将密切关guān注zhù本běn周三sān（5月yuè15日）的de美měi国guó通胀zhàng数shù据jù，以yǐ查看5月yuè份fèn美měi国guó国guó债的de反fǎn弹dàn能否fǒu进一yī步获得dé进展，或者zhě是shì否fǒu注zhù定会huì成为wèi短暂zàn的de反fǎn弹dàn。

对duì于yú货huò币bì市shì场chǎng来lái说shuō，选xuǎn举可能会huì带来lái另一yī张王wáng牌pái，美měi国guó、英yīng国guó和hé欧ōu盟仍将在zài今年nián举行xíng领导dǎo人rén选xuǎn举。对duìTD证zhèng券quàn公gōng司来lái说shuō，未来lái还将有yǒu更多duō的de波动dòng。

TD Securities全球外wài汇huì和hé新兴xìng市shì场chǎng策略lüè主zhǔ管guǎnMark McCormick说shuō：“在zài多duō年nián来lái大dà部bù分fēn时shí间都处chù于yú区间的de情qíng况下，G10外wài汇huì市shì场chǎng变得dé更加jiā有yǒu趣了le。在zài一yī些xiē大dà的de波动dòng中有yǒu很hěn大dà的de空间。”

   【风险提示shì】根gēn据jù外wài汇huì管guǎn理lǐ相xiāng关guān规定，买mǎi卖mài外wài汇huì应yīng在zài银yín行xíng等国guó家jiā规定的de交jiāo易yì场chǎng所进行xíng。私自买mǎi卖mài外wài汇huì、变相xiāng买mǎi卖mài外wài汇huì、倒买mǎi倒卖mài外wài汇huì或者zhě非fēi法fǎ介jiè绍买mǎi卖mài外wài汇huì数shù额较jiào大dà的de，由yóu外wài汇huì管guǎn理lǐ机关guān依yī法fǎ予以yǐ行xíng政zhèng处chù罚；构成犯罪的de，依yī法fǎ追zhuī究jiū刑事shì责任rèn。