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中国银河给予汽车行业推荐评级:出海多点开花,车路云迎规模化 每经AI快讯,中国银河近日发布研报,给予汽车行业推荐评级。回顾:销量稳中有升,盈利改善:销量:出口带动汽车销量实现平稳增长...

中国银河给予汽车行业推荐评级:出海多点开花,车路云迎规模化

快讯正文

中国银河给予汽车行业推荐评级:出海多点开花,车路云迎规模化 每经AI快讯,中国银河近日发布研报,给予汽车行业推荐评级。回顾:销量稳中有升,盈利改善:销量:出口带动汽车销量实现平稳增长,1-5月汽车销量同比增长8.3%,出口市场乘用车同比增长30%,新能源中PHEV贡献今年超75%的增量;盈利能力:自主品牌销量高景气带动营收增长,Q1汽?车行业上市公司合计营收同比+8.40%,利润端商用车盈利反弹、碳酸锂价格下?行、国产零部件配套量提升,共同推动行业Q1扣非归母净利润在低基数效应下?实现40%的增长;行情回顾:上半年汽车板块涨跌幅排名中上游,受益于出口、业绩反弹,乘用车、商用车、摩托车均大幅跑赢市场指数,仅零部件表现较差。展望:降本+市场拓展是24年主旋律:价格战:上半年价格战呈现出速度更快、规模更大特点,车企通过延缓新车发布、与零部件共担、精简人员架构、技术优化等应对;市场拓展:以旧换新预计有望拉动137.8万辆增量,结合地方置换补贴政策,预计合计带来208.7万辆增量;出口:产品出海转向产能出海,预计2030年海外销量可达1000万辆;车路云一体化:车路协同项目招标进展提速,驱动智能网联汽车、路测基础设施、基础支撑、云控平台四部分产业链投资增长,预计市场规模在2025年/2030年将达到7295亿元/25825亿元。出海:产业链多点开花,擦亮中国制造新名片。商用车、摩托车:品牌向上,依托高性价比优势和全球领先市场地位驱动出海高增长;乘用车:寻求多元化出海模式,包括产能出海和“新合资”模式,产能出海方面,2024-2025年进入海外产能达产高峰,“新合资”模式加速推进智能化技术反向输出;零部件:绑定特斯拉等主机厂产能出海成为首要选择,小批量定制化零部件由于所受贸易制裁风险较低,具备更乐观出海前景。新兴产业:低空经济催生万亿市场,人形机器人产业化渐行渐近:低空经济:以eVTOL为代表的低空飞行器有望带来人类交通工具的下一次变更,催生万亿?市场。我国厂商在整机制造、动力系统、机体结构等方面广泛布局,整机与高价?值量动力系统有望率先收益;人形机器人:政府细化产业规划叠加厂商技术进?步,人形机器人产业化渐行渐近,汽车零部件厂跨界布局谐波减速器、行星减速?器、行星滚柱丝杠等核心零部件环节,推动国产替代进程。投资建议:出口产业链推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、中熔电气,受益标的隆鑫通用、九号公司、钱江摩托;车路云一体化推荐经纬恒润;低空经济受益标的万丰奥威、宗申动力;人形机器人推荐拓普集团,受益标的贝斯特。风险提示:新能源汽车销量不及预期的风险;新能源乘用车市场竞争加剧的风险;出海面临当地政策不确定性的风险;新兴产业发展不及预期的风险。每经头条(nbdtoutiao)――(记者王晓波)免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。每日经济新闻

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